核心提示：城門失火，殃及池魚。在嚴(yán)重依賴出口的紡織業(yè)遭遇寒冬之際，棉花價(jià)格近乎自由落體式的暴跌，使得紡織業(yè)“生物鏈”基礎(chǔ)——棉花國(guó)際貿(mào)易的大規(guī)模違約風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。

　　由于棉花價(jià)格下降太快，除了棉農(nóng)收入銳減外，棉花貿(mào)易商也面臨洗牌。 CFP 資料

　　城門失火，殃及池魚。在嚴(yán)重依賴出口的紡織業(yè)遭遇寒冬之際，棉花價(jià)格近乎自由落體式的暴跌，使得紡織業(yè)“生物鏈”基礎(chǔ)——棉花國(guó)際貿(mào)易的大規(guī)模違約風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。

　　“目前，據(jù)我們了解到的情況，違約率大概在1%左右，但是更讓我們擔(dān)心的是大量客戶正在以各種借口延期付款�！币患覈�(guó)際棉商巨頭的中國(guó)代表上周五憂心忡忡地說(shuō)。今年4月以來(lái)，洲際交易所（ICE）棉花國(guó)際期貨價(jià)格累計(jì)跌幅已超過(guò)50%，棉花貿(mào)易商風(fēng)險(xiǎn)積聚。

　　“目前看來(lái)，棉花的前景還是很暗淡，我們?cè)诳紤]實(shí)在不行，干脆到樓下去賣衣服……”上述人士帶著幾分自我調(diào)侃的語(yǔ)氣說(shuō)，“我們現(xiàn)在是排隊(duì)等死，誰(shuí)的風(fēng)險(xiǎn)控制做得好一些，品牌控制強(qiáng)，渠道控制做得好，誰(shuí)就能夠排得靠后一些，誰(shuí)就有機(jī)會(huì)等到下一個(gè)春天。”

　　對(duì)于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，幾乎任何貿(mào)易領(lǐng)域的商家都已著手防范�？蓪�(duì)于國(guó)際棉商來(lái)說(shuō)，由于貿(mào)易周期長(zhǎng)，許多先前簽訂的合同，隨著棉花價(jià)格的暴跌，正逐步暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下。

　　暴跌導(dǎo)火索：國(guó)儲(chǔ)棉

　　4月22日，洲際交易所（ICE）棉花主力合約86.95美分，而截至11月12日則創(chuàng)新低至39.23美分。

　　面對(duì)棉花價(jià)格的暴跌，中國(guó)政府緊急出手。從10月21日起，政府以12600元/噸的底價(jià)收儲(chǔ)棉花100萬(wàn)噸，高出市場(chǎng)1600元/噸。但收儲(chǔ)利好未起作用，上周國(guó)內(nèi)棉花期貨出現(xiàn)崩盤走勢(shì)。鄭州1月份期貨從14日的12170元下跌到21日的10625元，下跌1545元，一周時(shí)間內(nèi)沒(méi)有一天反彈，表現(xiàn)為自由落體式下跌，創(chuàng)出歷史新低，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也創(chuàng)出棉花體制改革以來(lái)的新低，最低報(bào)價(jià)已經(jīng)跌破10000元。

　　“從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，此次國(guó)家百萬(wàn)余噸的棉花收儲(chǔ)并沒(méi)有挽回市場(chǎng)的信心，收效甚微�！苯鹗�期貨上海研發(fā)中心總經(jīng)理董淑志分析指出，這次的下跌，就是在公布增加收儲(chǔ)100萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉之后出現(xiàn)的，“這不是巧合，而是行業(yè)失望所致。”

　　市場(chǎng)人士稱，“收儲(chǔ)公布之后，收儲(chǔ)政策的可操作性不強(qiáng)，使長(zhǎng)期積壓的下跌壓力頓時(shí)爆發(fā)，促使市場(chǎng)崩潰式下跌。這次崩潰式的下跌，導(dǎo)火索就是從對(duì)收儲(chǔ)的期望變成絕望。”

　　目前新疆棉收儲(chǔ)進(jìn)度總體良好，但是內(nèi)地棉進(jìn)度卻極為緩慢。董淑志經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國(guó)家收儲(chǔ)規(guī)定回潮率不能超過(guò)8%。這是卡住內(nèi)地棉交儲(chǔ)的重要瓶頸。內(nèi)地不像新疆那樣氣候干燥回潮率低。

　　“我今年9月底曾到新疆考察，當(dāng)時(shí)交售的籽棉回潮率僅為5%。而內(nèi)地回潮率普遍在9%以上，長(zhǎng)江以南甚至在12%以上。這樣一來(lái)，內(nèi)地棉企交儲(chǔ)時(shí)就十分謹(jǐn)慎，不敢大規(guī)模收購(gòu)加工交售給國(guó)儲(chǔ)，盡管利潤(rùn)豐厚，但風(fēng)險(xiǎn)也十分巨大。因?yàn)閲?guó)家收儲(chǔ)每噸棉花保證金為500元/噸，一旦不能在規(guī)定的時(shí)間交售符合規(guī)定的棉花將面臨巨大的損失�！倍�淑志說(shuō)。

　　有棉商準(zhǔn)備轉(zhuǎn)行“環(huán)�！�

　　鄭棉主力5月合約昨收?qǐng)?bào)11279元，漲3.16%。

　　至此，3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格已經(jīng)有了近5000元/噸的跌幅�！敖鼛讉�(gè)月以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉紗的價(jià)格已經(jīng)低于棉花價(jià)格，即便如此仍舊銷售慘淡，這樣的情況下，指望用戶執(zhí)行合約是一個(gè)"理想"�！鄙鲜鋈耸吭谏现芪逵山鹗�期貨上海研發(fā)中心舉辦的棉花第三期沙龍上說(shuō)。

　　另一家來(lái)自印度棉商的上海代表則透露，“我們現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)移陣地，啟動(dòng)環(huán)保產(chǎn)品的進(jìn)出口了，做什么都是做，我們不可能被一個(gè)市場(chǎng)品種所套牢。”

　　她說(shuō)，近期，上海政府出臺(tái)的5000億元投資中，明確將環(huán)保和新能源列入其中，這讓棉商準(zhǔn)備轉(zhuǎn)戰(zhàn)“環(huán)�！�。

　　棉花貿(mào)易的洗牌也在悄然進(jìn)行中。業(yè)內(nèi)人士透露，國(guó)際知名棉商威爾兄弟已宣布不再?gòu)氖?A class=blank1 target=_blank>棉花貿(mào)易。

　　國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）最新發(fā)布的打印本頁(yè)