階段性供應(yīng)充足 長期供應(yīng)有望平衡

　　每年到棉花收獲的季節(jié)，業(yè)內(nèi)都會對當(dāng)年的產(chǎn)量進行一番討論，今年亦是如此。由于前期主產(chǎn)區(qū)長時間陰雨寡照，棉花產(chǎn)量和質(zhì)量比往年降低已是不爭的事實，棉花上市時間的推遲也讓棉農(nóng)的期望值有所提高。正因如此，國內(nèi)棉花價格近期大幅攀升，以至于外棉也無視其它因素跟隨其走勢。眾所周知，在當(dāng)前外棉價格不斷高企以及國內(nèi)資源并不緊張的情況下，紡織廠對外棉并不感冒，美棉出口簽約量與裝運量也大幅減少。

　　減產(chǎn)既成事實，那就成了減多少的問題，在數(shù)據(jù)清晰之前，抄作才會有機可乘。國內(nèi)棉花產(chǎn)不足需已有多年的歷史，在國際貿(mào)易日益發(fā)達的今天，一個國家的產(chǎn)量早已不很重要，全球的供需平衡與否才可以說明問題。USDA作為業(yè)內(nèi)較為權(quán)威的數(shù)據(jù)源之一，它的數(shù)據(jù)也只是預(yù)測并且不斷變化，確切的情況還要等本年度過完才能得知。那我們目前能看的只有階段性供需了，顯而易見，新棉面臨大量上市，階段性供應(yīng)充足。
　　
　　長期來看，國際供需則有望持平。之所以得出如此結(jié)論，是因為鑒于國內(nèi)和印度上一年度大量入儲了棉花，即使本年度全球棉花產(chǎn)量如預(yù)期降低，國內(nèi)和印度的儲備棉則有望彌補減產(chǎn)的部分。美國和印度作為我國的兩大棉花進口國，美棉的出口量一直較為穩(wěn)定，印度則在上一年度出臺了和國內(nèi)類似的收儲政策，以至于上年度印度棉出口量大打折扣，所以印度棉有望在本年度大量出口。而國內(nèi)上年度270萬噸的收儲量，150萬噸的拍賣量，仍有120萬噸的量沒有被消費。從需求量的角度來講，它是一個有彈性的數(shù)字，紡織服裝行業(yè)需求轉(zhuǎn)暖有待市場考驗，替代品的不斷出現(xiàn)，紡織配棉比的變化都是不確定的情況�？傮w來講，國際供需有望保持平衡。

　　出口旺季 紡織服裝行業(yè)難言回暖

　　近期，紡織服裝行業(yè)存在較大分歧，有些企業(yè)訂單的恢復(fù)超出了年初時的預(yù)期，預(yù)計今年訂單比去年增長超過20％，也有些企業(yè)關(guān)停倒閉，訂單不得不向優(yōu)質(zhì)出口商集中。這主要歸結(jié)于季節(jié)性因素，7、8、9月三個月正是紡織服裝行業(yè)的出貨高峰，是否回暖且看以下數(shù)字：

　　今年1—8月，中國出口紡織服裝1048.6億美元，同比下降了12.1％，降幅較1—7月的下降11.3％再度擴大。8月份單月中國紡織服裝出口156.6億美元，比去年同期下降16.2％，降幅進一步擴大，環(huán)比7月亦下降4％，此前連續(xù)數(shù)月的環(huán)比反彈未能持續(xù)。

　　面對紡織服裝出口降幅連續(xù)第二個月擴大，有商協(xié)會高層稱，紡織服裝出口可言“觸底”，卻難言“回暖”�！�7、8月連續(xù)兩個月出口降幅擴大，說明行業(yè)并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性復(fù)蘇，回暖基礎(chǔ)還不牢固�！庇纱丝磥恚�此前紡織服裝出口的好轉(zhuǎn)，可能僅僅只是恢復(fù)性的、深度回調(diào)后反彈，并非真正回暖，歐美經(jīng)濟是否進入復(fù)蘇通道才是判斷紡織服裝出口是否轉(zhuǎn)暖的關(guān)鍵指標(biāo)。

　　政策 掌握棉花價格走向的大手

　　最近幾年，國家對農(nóng)產(chǎn)品的保護政策已運用地游刃有余，成功地把農(nóng)產(chǎn)品的價格維持在一個合理的區(qū)間之內(nèi)，從棉花進口滑準(zhǔn)稅、配額發(fā)放、收拋儲政策可見一斑。從近幾年來看，一旦棉花價格過低，國家為了保護農(nóng)民利益就開始收儲；棉花價格高了，為了穩(wěn)定紡織企業(yè)情緒則開始拋售；關(guān)稅外配額的發(fā)放控制了進口棉花的節(jié)奏；滑準(zhǔn)稅政策則控制了進口棉花的質(zhì)量。這一系列政策決定了棉花價格的運行空間，也必將在新的棉花年度影響國內(nèi)棉花的供應(yīng)和價格高度。

　　目前棉花價格在天氣因素的炒作下大幅上升，國際棉價紛紛跟進，這不排除是多頭資金拉升后出逃的前奏。如果棉花價格想繼續(xù)走高，需要留意新年度套保賣盤帶來的沉重阻力。