近日，一則《探路者上市6年首次虧損》的報(bào)道在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注，作為戶外知名品牌的探路者，是否真的如這則報(bào)道中所描述的那樣上市六年后出現(xiàn)虧損跡象了嗎？《中國(guó)服飾》雜志記者就此查閱了探路者2007-2015年的年報(bào)數(shù)據(jù)，見(jiàn)下圖：

　　《中國(guó)服飾》雜志記者此間了解到，2015年探路者公司凈利潤(rùn)下滑的原因在于：一方面，戶外用品業(yè)務(wù)處于去庫(kù)存階段，盈利水平下降；另一方面，旅游板塊處于業(yè)務(wù)開(kāi)拓及轉(zhuǎn)型期，出現(xiàn)戰(zhàn)略虧損。

　　資深服裝行業(yè)專家程偉雄表示，無(wú)謂的擴(kuò)張讓探路者從戶外的細(xì)分本土領(lǐng)導(dǎo)品牌陷入主業(yè)不精副業(yè)不專的尷尬局面，特別是在當(dāng)前眾多運(yùn)動(dòng)品牌在谷底上行的彎路上出現(xiàn)利潤(rùn)下滑，也是難以理解的。

　　 太平洋證券分析師劉麗表示，戶外事業(yè)群是探路者集團(tuán)現(xiàn)階段的基石業(yè)務(wù)，也是利潤(rùn)的主要來(lái)源。面對(duì)外部整體消費(fèi)低迷，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇的不利局面，2015年/2016Q1戶外事業(yè)群分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.07/3.57億元，同比增5.36%/1%，收入占比47.45%/69.46%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.87億元/8071萬(wàn)元。1、專注于登山、徒步等領(lǐng)域的戶外專業(yè)品牌探路者（Toread）2015年實(shí)現(xiàn)收入16.4億元，與2014年同期基本持平。2015年公司關(guān)閉低效門店，提升單點(diǎn)效率，線上門店數(shù)量下降到1455家，較2014年同期的1677家減少222家。

　　值得一提的是探路者品牌電商渠道2015年實(shí)現(xiàn)收入4.53億元，同比增長(zhǎng)20%，占探路者品牌總收入的28%，2016年Q1線上渠道銷售收入持續(xù)高增長(zhǎng)，增速達(dá)到了29%。2、專注于自駕、越野等戶外休閑領(lǐng)域的DiscoveryExpedition品牌快速增長(zhǎng)，2015年實(shí)現(xiàn)收入1.33億元，同比增長(zhǎng)235%，線下店鋪數(shù)量達(dá)到73家，較2014年的54家增加19家。3、專注于戶外騎行等領(lǐng)域的阿肯諾（ACANU）品牌實(shí)現(xiàn)收入2974萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.38%。在不利的外部環(huán)境影響下，公司對(duì)于2016年戶外用品板塊的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)是消化庫(kù)存，大幅降低期貨采購(gòu)，提升快速翻單補(bǔ)貨的運(yùn)營(yíng)能力。

　　旅行事業(yè)群目前主要作為集團(tuán)用戶流量的入口和集團(tuán)銷售收入的重要貢獻(xiàn)者，但是由于處于業(yè)務(wù)開(kāi)拓及轉(zhuǎn)型期，仍處于戰(zhàn)略虧損階段。2015年/2016年Q1分別實(shí)現(xiàn)銷售收入20.04億元/1.58億元，收入占比分別為52.63%/30.7%，凈利潤(rùn)分別虧損2286萬(wàn)元/637萬(wàn)元。旅行事業(yè)群包括易游天下、綠野、探路者戶外安全等多家子公司的運(yùn)營(yíng)。易游天下是旅行事業(yè)群的主要營(yíng)收來(lái)源，定位于旅行O2O綜合服務(wù)商，逐步拓展“旅游綜合平臺(tái)+旅行規(guī)劃師+線下大型體驗(yàn)店”的模式，不僅與綠野形成了協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，也帶動(dòng)了公司戶外產(chǎn)品的銷售。綠野網(wǎng)2015年通過(guò)平臺(tái)的活動(dòng)報(bào)名人次達(dá)到了140萬(wàn)，同比增長(zhǎng)28%，旗下的六只腳網(wǎng)站及APP戶外線路已達(dá)37萬(wàn)條，同增20萬(wàn)條。體育事業(yè)群目前以滑雪場(chǎng)運(yùn)營(yíng)及投資業(yè)務(wù)為主，是集團(tuán)培育的未來(lái)新興業(yè)務(wù)板塊。主要投資領(lǐng)域包括賽事運(yùn)營(yíng)、冰雪運(yùn)動(dòng)、體育傳媒、體育培訓(xùn)、智能健身管理、體育社區(qū)等領(lǐng)域。公司發(fā)起設(shè)立的探路者體育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金已完成首期1.1億元的資金募集，完成了對(duì)樂(lè)動(dòng)天下、Fittime、奧美健康以及冰世界等重點(diǎn)項(xiàng)目的投資。

　　劉麗認(rèn)為，探路者戶外用品板塊處于去庫(kù)存階段，預(yù)計(jì)2016年?duì)I：收和凈利潤(rùn)增速為個(gè)位數(shù)；旅行服務(wù)板塊由于內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，尚處于只貢獻(xiàn)收入而凈利潤(rùn)戰(zhàn)略性呈虧損階段；體育板塊還處于起步階段，因此，整體來(lái)看，若要三大板塊形成協(xié)同發(fā)展之勢(shì)還需要一定時(shí)間的磨合。預(yù)計(jì)在2016年庫(kù)存出清至健康后，戶外板塊的業(yè)績(jī)將會(huì)回到正常水平，旅行板塊也將為公司生態(tài)社群構(gòu)建和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)積極價(jià)值。